热点分析 | 科创板上市企业全景分析（附229家科创板企业信息汇编）

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原创：张舒恺文章来源：上海中创产业创新研究中心

面对国内尖端科技不断被“卡脖子”，科技创新成为大国之间的竞争焦点。“十四五”期间，推动产业基础高级化、产业链现代化，突破“卡脖子”的高端科技，无疑是我国产业发展补短板、强弱项的重要内容。2019年设立的上交所科创板初衷是通过资本市场为高科技企业直接融资，推动科创企业进一步发展，可以说，科创板云集了中国最顶尖的科创企业，是突破“卡脖子”技术的前沿者。

2021年，我国“十四五”规划的起始年，本文通过对科创板上市企业进行全方位透视，一方面总结我国近年来科创产业化发展成果，另一方面展望我国未来科创发展的趋势。

一、区域布局：长三角企业数占据绝对优势，城市经济实力与科创活跃度相辅相成

当前科创板上市的229家企业中，长三角地区拥有111家，京津冀拥有38家，珠三角拥有35家。同时，科创板企业数量前十的城市中6座城市位于长三角地区，3座城市（深圳、广州、东莞）位于珠三角地区，1座城市（北京）位于京津冀。具体分城市来看，上海拥有39家，北京拥有38家，苏州则以24家位居第三，排在深圳（19）之前，杭州拥有9家，这与城市经济发展水平较为一致，可以说城市经济发展与科创要素流动相辅相成，推动地方经济高质量发展。

图1 三大城市群拥有科创板企业的数量

表1 主要城市拥有科创板上市企业的数量

同样，我们进一步交叉分析发现，每个城市未来发展的科创潜力不尽相同，如，上海在集成电路、生物医药等领域科创板企业较多；北京的优势则主要在生物医药、软件信息等领域；深圳企业主要集中在智能设备、软件信息、高端装备领域；杭州主要行业是人工智能和软件信息；广州主要行业是生物医药和智能设备等。

表2 主要城市的分行业部分企业数

二、热门赛道：新一代信息技术、生物医药、新材料持续火热

新一代信息技术。当前，新一代信息技术的地位和作用日益凸显，尤其是经历华为事件之后，“芯之殇”一度让国人感受到技术“卡脖子”的切肤之痛。因此，以中芯国际、安集科技、华润微电子为代表的集成电路产业链企业（29家），石头科技、绿的谐波为代表的智能设备企业（31家）以及云计算、大数据、人工智能等软件信息企业（36家）纷纷上市科创板，成为支撑我国新一代信息技术发展的中坚力量。

生物医药及医疗器械。229家科创板上市企业中，生物医药及医疗器械企业数高达55家，业务多集中于体外诊断试剂、植介入医疗器械、大分子生物药等国产化率较低的领域，未来生物医药及医疗器械领域的国产替代有望进一步加速。

新材料。新材料细分材料领域的隐形冠军数量众多，一些企业正在逐渐打破国外垄断，如方邦股份的电磁屏蔽膜、八亿时空的混金材料、久日新材的光引发剂等，都已经在某一细分领域逐渐成为全球技术领先企业。

图2 科创板企业新兴行业分布情况

三、成长历程：企业普遍成立于2000年以后，平均成立时间18年

在科创板上市的229家企业中，80家企业成立于2000年-2005年之间，79家企业成立于2006年-2010年之间，41家企业成立于2011年-2016年之间。科创板企业的成长大体反映我国科技创新的发展趋势：2000年以来，我国对科技创新的重视程度不断提高，逐步加大R&D经费投入，2001年R&D经费首次突破1000亿，2019年已经超过2万亿元；2006年我国首次提出建设创新型国家，2010年提出培育发展战略性新兴产业，2020年我国在十四五规划和二〇三五年远景目标中，进一步提出到2035年关键核心技术实现重大突破，进入创新型国家前列。正是我国一以贯之地坚持创新驱动发展战略，才能在今天看到一大批细分领域的龙头企业和隐形冠军不断涌现，有力支撑着中国制造业不断向产业链和价值链高端迈进。

图3 不同时间阶段成立的科创板企业数量

图4 2000-2019年我国研发经费情况

数据来源：国家统计年鉴

四、科创属性：研发投入占比远高于A股企业，不同行业存在差距

截至2021年2月，229家科创板上市企业研发投入占营业收入比例的中位数是11.23%，远远高于A股上市公司一般研发投入水平（1.7%）。其中，新能源汽车、软件信息企业研发投入比中位数超过20%，高于其他行业。生物医药及医疗器械企业的研发投入比相差悬殊，在研发投入比前十的企业中，6家企业属于生物医药行业，康希诺研发投入占比高达3114.61%（2020年康希诺推进重组新型冠状病毒疫苗研发，研发费用大幅上升），泽璟制药、百奥泰研发投入占比也达300%以上。但是生物医药及医疗器械研发投入比中位数为12.01%，也仅略高于科创板中位数水平，其中圣湘生物的研发投入比仅为1.75%。新材料、节能环保、新能源、高端装备、智能设备行业企业研发投入比普遍较低，行业研发投入比中位数低于科创板整体水平。

表3 科创板不同行业企业研发投入占比中位数

数据来源：229家科创板企业2020年第三季度财报

表4 科创板研发投入比前十的企业

数据来源：229家科创板企业2020年第三季度财报

五、市值规模：四领域企业市值中位数超百亿，集成电路行业龙头效应凸显

新能源。拥有可再生、永久性、零排放等特性的太阳能与风能，正成为中国近年来发展最快的产业之一，技术在全球处于领先水平，发电装机容量均位居世界第一。在光伏行业，中国是全球唯一具备从上游材料到中游组件再到下游电站投资能力的国家。在科创板企业中可以发现一批全球技术领跑者，如天合光能连续八年组件出货全球前三；中信博光伏支架出货量位居亚洲第一全球第三。在全球拥抱新能源的浪潮下，拥有全球先进技术的中国企业将得到历史进程的最佳馈赠

新能源汽车。我国新能源汽车进入发展加速阶段，成交量连续5年位居全球第一。《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提出，到2025年预计我国新能源汽车新车销售量将达到汽车新车销售的20%，2035年公共领域用车全面电动化。国家政策的支持以及市场广阔的前景，带动一批新能源汽车相关产业链企业市值水涨船高。

生物医药及医疗器械。生物医药及医疗器械企业市值中位数为112.07亿元，远高于科创板企业市值中位数（61.3亿元）。在市值前10的企业，有3家企业是生物医药企业，分别是康诺希、华熙生物、君实生物。

集成电路。集成电路企业的市值中位数为103.04亿元，行业龙头效应凸显，中芯国际以4266亿元的市值在科创板企业中位居第一，总市值比第二名传音控股高近2000亿元。在市值前十的企业中，有4家企业属于集成电路行业。可以预见，以具有核心竞争力的龙头企业为引领，在特定领域率先实现技术突破，带动我国整体集成电路产业发展水平，将成为新型举国体制下集成电路发展的重要路径之一。

表5 不同新兴行业的企业市值中位数

表6 科创板市值前十的企业

六、国企抢滩：央企、国企改革助力，国有资本积极拥抱未来产业

近年来，随着央企、国企改革进程加快，央企、国企更多聚焦科创发展领域，因此国有资本也积极拥抱未来产业，在229家科创板上市企业中，有66家企业的前十大直接控股股东中出现国有资本的身影，如市值700亿的国内网络安全龙头奇安信，市值500多亿的中国通号等。其中央企、国企投资又以集成电路企业为多，如中芯国际背后有国家集成电路产业基金、大唐电信；华润微电子背后有华润集团、国新投资、集成电路产业投资基金；中微公司背后有上海创业投资等。这或与行业发展阶段有关：我国集成电路行业整体落后世界先进水平两三代，集成电路又是信息时代下必不可少的生产要素，社会价值大于市场价值。在摩尔定律下集成电路发展难以实现弯道超车，面对国外的技术封锁，亟待需要国家意志一步一个脚印进行赶超。

七、结语：砥砺奋进，打造科技创新强磁场

经过一年半的时间，科创板已经逐渐发展成熟，通过对现有229家科创板企业分析，我们发现长三角地区的科创产业化活跃度最为强劲，更为均衡。集成电路、生物医药、新材料、软件信息成为科创发展的热门赛道：集成电路是国之重器，生物医药聚焦生物药、高端医疗器械的突围，新材料企业往往在无形中成为某一细分领域的龙头，软件信息迎着互联网和数字经济的浪潮将实现更广泛的拓展。

未来，凭借科创板的不同类型上市门槛，将吸引已经上市的国内龙头企业和细分领域的隐形冠军云集科创板。随着我国愈加重视科技创新，科创板热度将持续升温，有望成为我国科创企业直接融资的主要渠道。科创板的火热也讲有力推动科技成果的加速产业化。科创板上市企业的成功，既包含过往历史的脉搏，又链接未来中国科技的无限可能。今后，科技必将真正深根于每个企业发展进程中。

指导：唐丽珠，中心主任助理、首席产业分析师

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